班轮公司上半年“增收不增利”，运价上行难抵成本攀升

近日，主要班轮公司陆续披露2026年上半年经营业绩。在15家班轮公司中，13家营业收入同比上涨，但10家净利润同比下降甚至由盈转亏，8家经营性现金流同比下降，行业整体呈现“增收不增利”的局面。

营业收入上涨主要得益于二季度集装箱运费持续上行。二季度非美贸易需求强劲、美国关税政策调整引发“抢运潮”等因素推动运价走高，期间中国出口集装箱运价指数综合指数(CCFI)和上海出口集装箱运价指数(SCFI)均值分别达1710点和3240点，同比上涨18%和42%。

然而，运价红利被多重成本上涨大幅侵蚀，成本端的持续加压成为班轮公司盈利空间收窄的主要原因。具体包括：中东冲突导致燃油及保险成本大幅增加;欧盟碳排放交易体系(EU ETS)对航运业全面生效，碳合规成本上涨;台风、高温等极端天气频发，造成航次延误与额外港口费用等。

表1. 2026年上半年全球主要班轮公司财务情况

▲ 注：ONE、日本邮船、商船三井的业绩均为2026财年一季度(2026年4月至6月)。