中国经济面临“三重门”通胀滞胀“两难”并存

时间:2011-03-23 浏览:710 作者:乾进国际物流

日本地震、利比亚战争这些突发因素切实加剧了全球经济的不确定性,在复杂国际形势的包围下,中国经济面临的风险正在加大。

  3月21日,世界银行发布报告指出,通货膨胀已成为东亚各国政府面临的关键性的短期挑战,中国面临的通胀压力仍然较大。另一项报告则显示,中国经济硬着陆可能是最被低估的一种风险。

  通胀滞胀“两难”并存

  在这份名为《东亚与太平洋地区经济半年报》的报告中,世界银行预测,在经历了2010年9.6%的经济高速增长后,东亚各国的经济增长将放缓。随着各国刺激政策的逐步退出,预计2011年和2012年东亚和太平洋地区的国内生产总值(GDP)增长将回落至8%左右。

  对于中国经济形势的预测显示,2011年中国经济增长将达到9%,略高于去年11月世界银行做出的8.7%的预测。该报告同时指出,当前食品价格的上涨周期尚未结束,中国所面临的通胀压力仍然较大。但在以后的12个月中,中国面临的通胀压力会逐渐减轻。

  显然,通胀是2011年中国经济所面临的首要难题,也是最大风险。复旦大学经济学院副院长孙立坚甚至对《国际金融报》记者表示:“随着经济减速与通胀高企并行,未来中国经济滞胀的风险正在冒头。”

  渣打银行同样认为,如果政府应对通胀的措施不够充分,CPI在长时间内高位徘徊,将很可能引发小范围的滞胀。而通胀与滞胀并行的情况将给决策者带来更大的两难选择——是冒着经济剧烈下滑的风险继续紧缩,还是放松货币忍受更高通胀?

  硬着陆风险“最被低估”

  事实上,中国经济面临的风险远不止如此。昨日,巴克莱资本公布的对逾1000家机构投资者所做的一项调查显示,在金融市场上,中国经济出现硬着陆是威胁性最被低估的一种风险。

  该报告指出,约27%的投资者表示中国经济增长急剧减速的风险对市场威胁最大,其威胁性超过中东和北非政局动荡引发的恐惧、以及主权债务和通胀飙升风险引发的担忧。巴克莱资本全球经济、新兴市场及外汇研究主管皮耶罗·盖齐表示:“媒体上到处都是关于中东局势的报告,中国经济硬着陆受到的关注比较少,其威胁性也被低估了。”

  渣打银行则认为,房地产建设硬着陆是中国经济面临的一大风险。中央和地方政府近期出台的房屋限购令,使房地产供大于求(或库存上升)的问题正在发酵。如果商品房销售量在未来两个月或更长时间下降,并持续低迷,开发商将放慢建设速度,这将会拖累投资增速。因此,从年中开始,住房建设有可能出现硬着陆。

  渣打预计,房地产建设的减速可能会与信贷紧缩造成工业活动减速同时发生,这种情况下,PMI各指数中至少有一两个会降到50以下。