重返苏伊士运河：班轮公司为何急于恢复通航？

与可能面临的安全风险和声誉风险相比，班轮公司恢复苏伊士运河航线所能获得的经济收益显得格外有限。以下内容摘自德路里(Drewry)9月30日发布的《2026年第三期集装箱运输市场预测报告》(Container Forecaster)。

如果仅从苏伊士运河航线与绕航好望角航线的航次成本进行比较，就难以解释班轮公司当前积极恢复苏伊士运河航线的意愿。

德路里的单位箱位成本对比测算显示，恢复苏伊士运河航线带来的经济收益相对有限。以2条均采用24,000 TEU集装箱船、分别往返经由苏伊士运河和好望角的航线为例，前者每个往返航次可节省约100万美元，折合每箱位约43美元。

不过，由于难以获取相关数据，上述测算并未考虑战争险附加保费，也未计入苏伊士运河管理局通常为吸引班轮公司恢复航线而提供的通行费优惠。这2项成本均具有较大的不确定性。战争险保费通常按具体航次协商确定，而运河通行费优惠则由其管理机构酌情提供。由于掌握的信息有限，德路里未将上述2项因素纳入正式测算。

尽管如此，仍可以通过情景测算，大致评估战争险保费和运河通行费优惠对航线经济性的影响。

仍以1艘24,000 TEU集装箱船为例，假设该船价值2.25亿美元，航行于亚洲至欧洲的苏伊士运河航线。如果单程战争险附加保费按船体价值的0.3%计算，那么往返2次经过联合战争委员会(Joint War Committee)列明的高风险区域，将额外产生135万美元的保险成本。仅这一项额外成本，就足以使绕航好望角在经济性上略占优势。

如果战争险附加保费提高至船体价值的1%，往返航次总成本将增加450万美元。这一成本差异已相当显著，或促使班轮公司选择航程更长的好望角航线。不过，保险公司通常会对安全完成、未发生事故的航次提供约50%的保费返还，因此实际成本测算仍存在不确定性。

相比之下，苏伊士运河管理局提供的通行费优惠对整体成本的影响相对较小。对于1艘24,000 TEU集装箱船，如果运河通行费优惠15%，往返2次可节省约36.5万美元。据了解，部分航次可获得25%的优惠，届时往返航次可节省的费用将增至约60万美元。

班轮公司缘何积极恢复苏伊士运河航线，德路里认为，更合理的解释在于，班轮公司并非仅根据单航次经济性在苏伊士运河与好望角2条航线之间作出选择，而是综合考虑航线网络、运力配置和客户服务等因素，其中包括运输时间价值、船舶利用效率以及航线网络的完整性和稳定性。

这一差别尤为重要，因为从安全形势来看，相关风险并未明显缓解，甚至可能进一步上升。此前促使班轮公司退出红海航线的根本性威胁仍然存在。近期，胡塞武装进一步巩固了其在也门红海沿岸的控制地位，使其对曼德海峡这一关键航运咽喉要道具备更大的地理优势。

然而，班轮公司的实际行动却与之相反，部分航线已开始重新航经苏伊士运河。德路里表示，虽然无法掌握各班轮公司内部的风险评估情况，且自身对当前安全风险仍持谨慎态度，但从实际情况来看，班轮公司恢复苏伊士运河航线的进度已经快于此前预期。

基于上述情况，德路里调整了基准情景预测，预计班轮公司从今年7-8月起逐步恢复苏伊士运河航线，到2027年2月，通航规模将恢复至此前绕航前的80%水平。预计在整个预测期内，通航规模将维持这一水平，主要原因是班轮公司仍希望保留航线调整的灵活性，以提高航线网络的韧性。

德路里认为，班轮公司希望恢复苏伊士运河航线主要有以下四个方面的原因：

首先，恢复通航能够在一定程度上节省往返航次成本。但如前文分析，这部分经济收益相对有限，并非班轮公司作出相关决策的主要驱动因素。

其次，运输时间对班轮公司具有较高的经济价值。绕航好望角将增加数千海里的航程，根据具体航线不同，单程运输时间通常延长约1周甚至更长。缩短航程意味着24,000 TEU级超大型集装箱船等高价值资产每年可以执行更多航次，从而增加收入。同时，维持每周固定班期所需投入的船舶数量也将减少，有助于提高船队运营效率。

再次，班轮公司还需要考虑航线网络的船期稳定性。绕航好望角不仅延长航程，也增加了船舶遭遇极端天气的可能性，以及航行延误不断累积的风险。从运营角度看，班轮公司或许认为，与其在较长航线上承担更多分散且持续存在的运营风险，不如在可控范围内接受曼德海峡相对集中的安全风险，以换取航线网络整体运行效率和船期可靠性的提升。

最后，市场竞争使班轮公司面临类似“囚徒困境”的局面。如果一家班轮公司率先恢复苏伊士运河航线，而竞争对手仍选择绕航好望角，那么前者便可以在运价水平相近的情况下提供大幅缩短的运输时间，从而形成竞争优势。这也会对其他班轮公司产生压力，促使其考虑跟进效仿。

因此，问题的关键并非苏伊士航线的单个往返航次成本是否低于好望角航线，而在于恢复通航后，船舶运力释放、运输时间缩短、船期运营效率改善以及市场竞争力提升所带来的年度综合收益，能否超过潜在安全事件可能造成的预期损失。

但这一决策所面临的风险与收益并不对称。就整个航线网络而言，节省数百万美元的成本并不十分显著，而一旦集装箱船遭受袭击，会造成人员伤亡、货物损失以及船舶长时间停航，并使班轮公司此前关于优先保障船员和货物安全的承诺受到质疑。因此，相关事件造成的声誉损害和商业损失，或远高于直接的财产损失。

德路里表示，尽管此前对班轮公司恢复苏伊士运河航线的时间判断有所偏差，但对恢复过程将分阶段推进的预测基本符合实际情况。此前预计，班轮公司将逐步恢复通航，并优先安排回程航次，目前的市场动向也基本印证了这一判断。这意味着，班轮公司仍希望通过部分航次试运行，对航线安全性和运营情况进行评估，再决定是否全面恢复正常通航。