阳明海运：第四季度压力大、不容乐观

据台媒的报道，阳明海运25日举行法说会，阳明表示，今年淡季提早，上海货柜运价指数SCFI 19日已跌至今年最低点，展望第四季压力大、不乐观，第四季是欧美主要航线传统淡季，加上受到美、中关税协议迟未完全定案影响，整体市场观望情绪浓厚，预期出货动能偏弱，但新船增加，供需明显失衡。接下来11月中美有可能进行第三次关税谈判，如果传出正面讯息，美国客户补货会有机会好一点，带动农历年前一个补货趋势。

在此之前，阳明所属Premier Alliance卓越联盟停掉一条PS5航线，直到明年3、4月，美西、美东减班数约20%;适逢为欧洲线明年换约谈判，合约价需考量成本，阳明会维持合理利润，不会签赔钱的长约。

法人关注红海复航，阳明强调，未来三个月都看不到复航契机，中东地缘政治问题难解，考量人安、货安、船安，阳明尚无复航计划。

近期市场传出运价已跌破成本线，阳明回应，目前运价波动很大，各航线成本结构不同，无法以目前运价看成本线，还要持续观察。

长荣总经理吴光辉25日在法说会上指出，虽然第三季旺季不旺，但实际上7、8月货量表现亮眼，单月达93万TEU以上，创近两年新高，显示客户订单依旧稳健。随着第四季欧洲圣诞节与亚洲出口旺季来临，对下半年展望“谨慎乐观”，并看好东南亚市场在中美贸易战下供应链转移新动能。

美国线因关税不确定性，部分进口商延迟下单，旺季力道受影响，运价自第一季每TEU 1,356美元降至第二季末1,066美元。随小型船公司逼近损平点，预期逐步退出市场，届时供需可望趋稳。

吴光辉预估，第四季除中国出口与欧洲圣诞节需求推升外，中南美、印度与中东线也将进入旺季，有助于分散美国线波动。亚洲近洋第三季已现“淡季不淡”，第四季可望进一步优于去年同期，农历年前有一波小高峰。欧洲线预计10月短暂下跌后，11月中开始回复，12月迎来出货高峰。展望2026年，长荣认为全球经济虽维持温和成长，但船舶供应增加、地缘政治、塞港与环保法规都将使市场更具挑战，2026年目前能见度不高。

在说明会上，吴光辉宣布2026至2030年全球市场扩展蓝图，全面加码新兴市场与区域航线，并放大船型，打造多元化且具韧性的航网。2027年将扩大红海航线，切入澳洲市场，形成亚洲-中东-大洋洲的完整航网;中南美市场方面，南美西航线将放大至1.2万TEU，欧洲-墨西哥航段亦将加大舱位，规划2030年前投入3,000TEU船型布局加勒比海。

吴光辉强调，未来五年将透过新航线开辟与大型船舶部署，借此涵盖欧、美、亚洲、中东与拉丁美的全方位航线网络，强化全球竞争力。