10年老龄油轮或成未来投资“新宠”

近日，美国油轮业咨询公司Mcquilling Services发布了2016年至2020年的油轮展望。未来五年里，10年船龄老旧油轮或成投资“新宠”。

国际能源署IEA预计，世界石油需求将会在2016年提升120万桶/日，到2020年的年平均增长或达到116万桶/日。

OECD需求因能效提高和可替代燃料登上能源舞台，在2016年至2020年间，增长或呈现停滞状态。

石油需求增长将会持续受到非OECD经济体的推动。到2020年底，非OECD经济体将会在占总石油消耗的54%。中国的石油消耗将会增长170万桶/日，共计1300万桶/日。

美国原油出口禁令的“松口”让约有20万桶/日的原油流入欧洲和南美。北美预计会出现40万桶/日的下降，以及不断增加的国外进口，美国炼油商将提高产量。美国墨西哥湾炼油商将会复兴与中东和加勒比的市场贸易，美国大西洋海岸的炼油商将从西非寻求大量供给。

在油轮行业里，阿芙拉型供给增长在2020年底仅为3.5%，除了需求的转移(美国出口和巴拿马运河)，均将帮助这一领域的状况好于大型油轮。阿芙拉型盈利可能会“跑赢大盘”，并且可能从大西洋海域获得额外机会。另外，加勒比出口至美国和欧洲可能推动吨位需求的增长。到2020年，我们预计阿芙拉船东将会获得2.8396万美元/日的收益。

轻型油轮，预计2016年需求增长4.5%，将会轻微低于4.6%的平均库存增长，大型轻型油轮运送轻型石油产品的运费压力将会最小化。2016年，预计TC1航行和TC5航线的轻型油轮运费在30462美元/元和23750美元/日。

MR2 船队库存持续增加，加上需求增长逐渐放缓，2016年运费市场会有些压力。TC2和TC14，运费可能在16498美元/日。

未来五年，船龄10年的老旧油轮可能显示坚实的价格上扬趋势。到2020年，我们预计10年船龄的老旧油轮价值与2015年的平均值或达到35%的增幅。特别是在2016年，我们预计VLCC、苏伊士型和阿芙拉型平均价值能够达到21%的增幅。LR2s预计平均价格达到3750万美元，达到自2008年来的峰值。LR1s和MR2s预计在2016年分别达到2750万和2000万美元，从2016年1月开始，达到21%和9%的增幅。

油轮市场投资者可能会投入到10年船龄的老旧油轮行业。我们预计10年船龄的老旧油轮能够给投资者以17%的年度收益回报。在轻型油轮方面，LR1预计回报率为17%。船龄10年的苏伊士和阿芙拉型预计回报分别为13%和14%。