集运市场承压前行

近日，BIMCO首席航运分析师Niels Rasmussen表示：“尽管美国新贸易政策带来不确定性，但集装箱航运业的需求前景仍与我们此前的预测一致，整体保持稳定。我们预计2025至2026年供给与需求之间的差距并不大，这是因为我们对船舶需求的预测已不再包含红海及苏伊士运河航线恢复正常带来的增量。”

当前宏观经济环境依然充满变数，重大贸易政策调整与地缘政治风险持续影响市场走势。今年4月，国际货币基金组织(IMF)将2025年和2026年的全球经济增长预期分别下调至2.8%和3.0%，降幅分别为0.5和0.3个百分点。

受美国提高进口关税影响，北美市场增长预期被进一步调低。Rasmussen指出：“尽管整体经济前景偏弱，但今年前4个月的货运量仍然保持强劲，同比增长5.1%。”为规避下半年可能加征的进口关税，企业提前将货物发往美国，成为推动运量增长的重要因素。值得注意的是，在全球7大主要区域，有4个地区的货运量增速高于平均水平。

展望后市，BIMCO已下调北美地区进口箱量的增长预期。鉴于2025年上半年货物提前发运的情形，预计下半年货量增长将趋于疲软。从目前看，BIMCO预测2025-2026年北美地区进口箱量的年均增速仅为1.6%，在全球各地区中位列末位。

与此同时，BIMCO上调了对欧洲及地中海地区2025年货量的增长预期。今年前4个月，该地区货量增幅已达7.3%，经济复苏迹象明显。通胀、利率、失业率水平均低于疫情前水平，叠加欧元走强等因素，共同推动该区域航运前景向好。

Rasmussen总结称，总体来看，集装箱航运市场正面临贸易政策调整、经济形势波动以及地缘政治风险交织的复杂局面，需求端的不确定性依然显著。例如，红海与苏伊士运河航线的正常化预计将导致船舶需求下降约10%。在基准情景下，预计2025年下半年供需失衡加剧，运价或将随之回落。2026年供需关系将有所改善，但预计运价与供需将进一步承压。